Trading con una cuenta de margen

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Cuando decidimos comprar y vender acciones a través de un bróker lo podemos hacer con dos métodos comunes.

Por un lado, podemos utilizar una cuenta de efectivo (cash), por otro, podemos recurrir a una cuenta de margen (margin).

En el primer tipo de cuenta utilizaremos solamente nuestro dinero depositado, mientras que en la segunda podemos utilizar un préstamo del bróker para comprar un volumen mayor de acciones.

En artículos pasados del blog de Folionet hemos hablado acerca del margen, incluyendo sus riesgos y beneficios, además de su uso como préstamos para utilizar fuera de la App. Sin embargo, hoy nos detenemos a explicar el uso del margen en el Trading, considerando sus costos y funcionamiento.

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¿Cómo funciona el margen en un broker?

Por décadas, los inversores tanto institucionales como individuales han recurrido al uso de préstamos de su bróker para aumentar sus posiciones, es decir, poder comprar más acciones. Este proceso se ha conocido como apalancamiento (leveraging), y hoy en día se resume en el uso de una cuenta de margen.

Este tipo de trading implica el uso de dinero del bróker para tener más acciones, lo que aumenta tanto el riesgo de pérdida como la oportunidad de ganancias.

Cuando poseemos una cuenta de margen, el bróker nos da acceso abierto a un crédito que podremos utilizar sólo si lo deseamos al comprar acciones. La disponibilidad de este margen corresponde a un porcentaje del valor total de la cuenta.

Para ello, el bróker nos asigna un ratio de margen, que generalmente corresponde a 50%. Esto significa que en la posición el 50% del dinero corresponde a lo que nosotros depositamos, mientras que el otro 50% es del bróker. Sin embargo, la totalidad de las ganancias o pérdidas de la posición solo le corresponden al comprador, quien a cambio debe pagar una tasa por usar ese dinero prestado.

A pesar de que estos cálculos suenan complejos, no lo son, ya que el proceso de disponibilidad de margen, porcentaje de préstamos, y tasa aplicable, es calculado al instante por una plataforma.

 

Explicación de una posición con margen

A continuación, te damos los detalles de una posición hipotética con un margen del 50%, mostrando el cálculo del trade y el costo por usar el margen.

Supongamos, por ejemplo, que compramos 5 acciones de Disney (símbolo DIS) a $100. Para ello utilizamos $500 de nuestro dinero depositado. Sin embargo, tenemos una cuenta margen y estamos convencidos de la posibilidad de ganancias, por lo que decidimos utilizar el margen del bróker.

Esto significa que ahora podemos adquirir 10 acciones de Disney (símbolo DIS) al mismo precio, y paralelamente mantendremos una deuda con el bróker por el valor de la mitad de las acciones ($500) la cual pagaremos al momento de vender éstas.

Ahora bien, supongamos que nuestra investigación sobre Disney fue correcta y al cabo de un año la acción se ubica en $150 por acción. Esto significa que nuestra posición inicial por 10 acciones a $1000 ahora vale $1.500. Sin embargo, a ese total le debemos descontar el dinero prestado y la tasa de margen para ver nuestra ganancia. En consecuencia, debemos devolver al bróker sus $500 más la tasa, que en este caso calculamos una de referencia de 9% anual sobre el monto prestado. Esto significa que debemos pagar $45 al cabo de un año.

En total, descontando nuestro margen y la tasa, nuestra posición hipotética al cabo de un año generó $455 de ganancias. Esto representa cerca del doble de lo que habríamos recibido sin utilizar margen.

En este ejemplo hemos utilizado una situación hipotética positiva, pero también puede suceder lo contrario, que nos encontremos ante una pérdida, algo que explicamos a continuación.

Margin call: ¿Qué es y cómo evitarlo?

Cuando utilizamos cuentas de margen el bróker establece un monto de mantenimiento por la cantidad prestada, el cual corresponde a un porcentaje entre un 25% a 30% de la cantidad total de nuestras inversiones.

Si nuestra posición con margen cae por debajo de ese monto de mantenimiento, el bróker nos realizará un margin call (llamado de margen).

Este llamado debe ser atendido antes de dos días, pues el bróker tiene la potestad de vender nuestra acción para cubrir el margen, ya que de ese modo cancelan el riesgo asumido.

Para cerrar un margin call por nuestra cuenta podemos hacer dos procedimientos. Por un lado, podemos disminuir el tamaño de nuestra posición para que su volumen disminuya y esto se hace vendiendo acciones. Por otro, podemos depositar más dinero para cubrir nuestro call, enviando efectivo en la cuenta de corretaje. Ahora, si nuestras acciones aumentan de valor en estos dos días, el mismo margin call podría desaparecer.

El bróker siempre nos avisará con dos días de antelación para resolver nuestro margin call y siempre debemos atenderlo para responder por nuestra posición. Un margin call es impredecible, pues el mercado también lo es, pero la mejor manera de evitarlos es buscando posiciones de confianza en el mercado y huyendo de la volatilidad.

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