EL PE o Price to Earnings Ratio y cómo te puede ayudar a elegir una acción

Durante años se han creado métricas, estadísticas, índices y datos para tratar de predecir el desempeño futuro de una acción. Sin embargo, estos datos pueden confundir hasta a los más preparados en el tema de ganar dinero en la bolsa. Es por eso que es importante escoger los principales datos que tú quieres ver a la hora de comprar y vender una acción, ya que tú eres el que comprará las acciones. 

En Folionet te presentamos nuestro Blog con datos que puedes tener en cuenta a la hora de comprar acciones, y en esta oportunidad nos detendremos a hablar del PE Ratio, uno de los datos más utilizados por los traders profesionales y especialmente por los inversores que buscan valor.

¿Qué es el PE Ratio?

El PE Ratio es una de las principales métricas para saber cuánto pagas por cada dólar futuro de ganancias. Sabemos que esto suena complicado, pero no lo es. 

El cálculo del PE Ratio es básico para el análisis fundamental de una acción y marca la cantidad que pagas por cada dólar futuro. Por lo tanto, un PE Ratio alto implica que estás pagando más por ganancias futuras, mientras que uno bajo indica lo contrario, aunque esto no es positivo siempre y en esta entrada del blog te explicaremos por qué.

Fórmula del PE Ratio

El cálculo del PE Ratio parte de un principio muy sencillo. En consecuencia, el PE Ratio se calcula dividiendo el precio por acción de una compañía entre el Beneficio Por Acción (BPA), también conocido como Earnings Per Share (EPS).

calculo pe ratio

El precio de la acción cambia de acuerdo a la disposición del mercado, que puede valorar de manera diferente una acción, mientras que el Beneficio Por Acción depende de los beneficios que una compañía reporta de manera trimestral.

Ejemplo con Apple

Supón que estás interesado en comprar una acción de Apple. Ya revisaste su precio, ya depositaste dinero en tu cuenta de Folionet y conoces a profundidad los productos que ellos ofrecen. Sin embargo, quieres cerciorarte de su PE, pues de este modo tendrás una idea directa de la cantidad de dinero que pagas por cada unidad de ganancia de la empresa. 

Esto nos dirige a revisar el PE de Apple, que actualmente se ubica en $25.68, lo que significa que por cada $25 dólares que inviertes en sus acciones se recibe un dólar de las ganancias reportadas por Apple. 

Esto no significa que nos depositarán el dinero en nuestro portafolio de inversión, pues el PER no es el pago de dividendos

El PE Ratio nos dice cuánto recibimos por quedarnos con una acción que reporta ganancias, considerando el efecto que éstas tienen sobre el precio y la manera en la que se distribuyen a los accionistas.

Ejemplo con Intel

Supón que, además de Apple, estás interesado en comprar acciones de Intel, la compañía más conocida por fabricar procesadores de alto rendimiento. Sin embargo, quieres hacer un Análisis Fundamental de la acción antes de proceder con su compra.

Esto te lleva a ver su rendimiento anual, que en 2019 se ubicó en 35,18%, y lees noticias para saber qué tan preparada se encuentra Intel para los retos del sector en el futuro. En este caso, mirar el PE Ratio de Intel nos podría ilustrar lo que esperan los mercados de la compañía para el próximo año.

En consecuencia, te cercioras del PE Ratio y observas que se encuentra en 13.97. Esto significa que por cada $14 que se invierten en Intel se puede esperar una unidad de ganancia, lo que representa estabilidad para el futuro de Intel y de su acción.

Cuando el PE es alto

Un PE alto significa, por lo general, que estamos pagando más por cada dólar de ganancia, aunque en las Growth Stocks esto puede significar otra cosa. Un PE alto está relacionado a compañías de las que se espera rendimientos sobresalientes en los próximos meses, por lo que una compañía en crecimiento tiende a tener un PE alto después de que empieza a reportar ganancias.

En consecuencia, una compañía que tiene un price to earnings ratio bajo puede experimentar un aumento acelerado si el precio de su acción aumenta con la promesa de ganancias futuras.

Del mismo modo, un aumento en el PE puede significar que nos encontramos ante una burbuja de precios. Pues si el precio de una acción aumenta drásticamente mientras que su Beneficio Por Acción (BPA) se mantiene, el PE aumentará pero los beneficios no cumplirán las expectativas del aumento de precio. Por lo que esto podría significar que es momento de vender. 

Antes de proceder a invertir es importante que conozcas la empresa a la que le depositas tu confianza.

Cuando el PE es bajo

Por su parte, un PE bajo puede decirnos dos cosas. Una: la acción se encuentra infravalorada y el mercado no se ha dado cuenta de eso, como sucede con acciones que el mercado no entiende bien o que se encuentran superando problemas de deuda. Dos: el mercado considera que una acción determinada se encuentra en una situación difícil y no será capaz de aumentar o mantener sus beneficios en el futuro, como sucede con empresas que no innovan en sus procesos de producción o cuyos productos dejan de ser relevantes. 

Una empresa sólida con muchos años en el mercado podría tener un PE bajo también, especialmente si no se espera que pueda crecer mucho más. Un PE bajo no necesariamente implica problemas, puede ser la muestra de estabilidad en algunas compañías.  

Comparación de PE Ratios

En Folionet sabemos que nos es fácil dar respuestas claras acerca de lo que el PE nos dice acerca del precio de una acción. Es por esto que ponemos a tu disposición esta guía breve acerca de los PE Ratios.

pe ratio

¿Por qué debes usarlo?

Cuando tratamos de hacer la valoración de una empresa debemos considerar todos los datos que tenemos a nuestra disposición antes de comprarla. En Folionet te acercamos a estos datos con las diferentes secciones que acompañan al visualizador de acciones en la App

Conocer el PER de una acción te puede permitir ver de manera sencilla lo que el mercado espera de una acción, en especial si lo evalúas en relación al precio. Gracias a este puedes tener una idea de la expectativa que se tiene del retorno futuro de una acción, así como de sus capacidades para afrontar el futuro del mercado. 

Limitaciones del Ratio PE

  1. El PE por sí sólo no nos dice todo

Es importante que consideremos el PE en relación a otros factores, como el precio actual del mercado, los acontecimientos más recientes que afecten a la acción, y noticias que pueden inflar el precio de una compañía. Por ejemplo, el PE de una compañía puede subir drásticamente si existen rumores de una adquisición reciente, aunque esto no significa que el retorno futuro vaya a aumentar.

  1. El futuro no siempre es claro

Wall Street hace el mejor intento por predecir los movimientos futuros del mercado, pero no siempre se puede acertar. El PE Ratio intenta hacer lo mismo pero sobre las ganancias de una compañía. Es por eso que siempre se ha de considerar como una referencia y no como un hecho. La capacidad de innovación de una compañía puede perder vigencia, sus productos pueden empezar a fallar, o el mercado puede dejar de valorar las inversiones hechas por su junta. Siempre debemos considerar el PER como el spoiler de una película que todavía no ha sido escrita.

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Ratios PE por sector

Esta métrica nos puede servir de ayuda para establecer cómo se posiciona una acción que deseemos comprar en relación al mercado. Partiendo de la idea que la correlación entre empresas de un mismo sector en positiva, observar los PE´s nos puede servir como un punto de comparación. 

El cálculo del PE de un sector se calcula utilizando un promedio del desempeño de las compañías más grandes de un sector. A continuación te compartimos una lista de Ratios por sector a 10 de febrero de 2020.

¿Cómo comparar empresas usando el Ratio PE?

A la hora de utilizar el PE como medida de seguimiento del desempeño de una acción, es importante considerarla junto a su contexto. Comparar empresas con PEs diferentes puede ser como comparar peras con manzanas si se considera sólo el PE.

Para realizar la comparación entre empresas debemos enfocarnos en empresas que tengas aspectos parecidos o se encuentren relacionadas de algún modo, pues el PE depende también de las expectativas que tiene el mercado hacia un sector en específico.

En este sentido, es recomendable buscar la acción que te interesa comprar y compararla con acciones del mismo sector. 

El PE Ratio nos puede decir si una acción está en fase de crecimiento (es una Growth Stock), o si ya se ha consolidado (Value Stock). Por lo que no debemos comparar acciones que se encuentran en momentos diferentes de su ciclo de crecimiento.

Ejemplo de cómo elegir la mejor acción entre dos usando el PE Ratio

Si nos toca comparar dos acciones que tienen costos similares y se encuentran en el mismo sector podemos enfocarnos en sus PE´s para definir cuál es la mejor opción. 

Supongamos que una de éstas, llamémosla acción ABC, se encuentra consolidada y su PE es de 12; mientras que la otra, llamémosla XYZ, está en crecimiento y su PE es de 20. En un principio podría parecer que estaríamos pagando de más por la segunda opción, sin embargo debemos entender que se encuentra en crecimiento y es probable que el mercado valore los retornos futuros de la empresa. Mientras que la primera opción  se encuentra consolidada y es probable que su precio se mantenga.

De cualquier manera, es importante que consideres el momento en el que se encuentra la empresa en la que deseas invertir tu confianza, pues un PE bajo no siempre significa un retorno alto en el futuro, aunque tiende a representar solidez, por lo que te puede servir para inversiones defensivas.

Libros sobre el PER

Cuando hablamos de inversión es importante considerar el análisis fundamental como una de las bases para empezar a invertir. Es por eso que en Folionet te compartimos esta breve lista de libros sobre análisis fundamenta e inversiones que te puede servir para entender mejor el PE Ratio y sus implicaciones.

–>El inversor inteligente – Benjamin Graham

El nombre de Benjamin Graham suena siempre que se habla de inversiones acertadas. Su capacidad de análisis ha acumulado seguidores por años, entre los que destaca Warren Buffett. Este libro recoge, casi como un diario, las experiencias de Graham como evaluador de acciones.

–>El pequeño gran libro del value investing – Vladyslav Marcos Nagay y Carlos Bellas Sánchez

Este libro, escrito a cuatro manos, recoge las impresiones de los autores acerca de las principales estrategias de inversión utilizadas por Graham, Fisher o Warren Buffett, conocidos como los padres y el padrino del Análisis Fundamental y las inversiones de valor. 

–>Security Analysis – Benjamin Graham y David Dodd

Este libro es reconocido por los inversores como la Biblia de la inversión de valor. En sus páginas nos encontramos con los aspectos clave a tener en cuenta a la hora de invertir en acciones.  

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